金瑞期貨:膠晨會觀點20100601
來源:期貨信息網(wǎng)
2010-06-01 09:16
??經(jīng)濟作物
??膠:從上海天膠反彈過程來看,呈現(xiàn)近強遠弱的態(tài)勢。尤其是昨日盤面表現(xiàn),更是如此。說明投資者對遠期基本面看空。這種盤面下,天膠價格近期反彈上升,可解讀為技術(shù)性的,似乎更為合適,而不是試圖站穩(wěn),并尋機重拾上升勢頭的表現(xiàn)。
?? 5月19日,國際橡膠聯(lián)盟決定修正、甚至取消2009年初開始實施的削減天膠產(chǎn)量的措施,這使市場對天膠供應(yīng)增長的預(yù)期更為強烈。長期基本面來看,過去三年,海南民營橡膠種植面積增長100萬畝,主要是受到天膠價格處于高水平的刺激。由此推論,在此時期之前,這種種植也應(yīng)存在,考慮到天膠從種植到割膠達5年周期,現(xiàn)在應(yīng)是天膠的豐收期。前期天膠反彈中出現(xiàn)的希臘主權(quán)債務(wù)危機緩和、國內(nèi)天膠庫存低等利好,改變不了供應(yīng)增長的大的趨勢。
?? 前幾日,我認為5月27日附近會形成反彈高點,這個看法仍然不變。預(yù)期上海天膠周度以下短線將仍然下降,周度以上中、長線繼續(xù)看空。操作策略上,可采取復合持倉辦法,即一方面建立部分短線空頭頭寸,進行日間交易,獲利即可平倉,反彈一、兩個交易日時再度作空;另一方面,建立部分空頭頭寸,持有時間確定為兩周以上。建議今日可建立上述空頭頭寸。